卫报对中国崩溃的看法:全球化有缺陷的结束

2018-08-26 04:03:00
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作者:郏岭孪

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在行话和技术问题上,金融崩溃通常看起来像是在国外发生的复杂奇观

因此,自8月24日的“黑色星期一”以来,数万亿的股票被淘汰出局

显然这是一个巨大的交易,但除了彭博终端的数字之外,很难进行透视

然而,思考过去几周中国发生的事情的一种方法是结束整个世界经济体系

在过去二十年中,全球化引发了两个引擎:相信美国人总是会购买世界上的商品,而中国人将占据最大份额 - 并将收入借给美国人购买更多

在90年代末的亚洲危机期间,当美联储主席艾伦·格林斯潘(Alan Greenspan)削减美国的借贷利率,使美国人购买进口产品更便宜时,这一政策体制就明确了

中央银行家们在整个过程中都在讨论“现金长城”涌入中国和西方资产的问题

对该系统的第一次重大打击伴随着2008年的银行危机,这清楚地表明美国再也不能继续作为全球的支持消费者

在过去的几周里,中国已经取得了最新的成绩

因为亚洲第一大经济体的崩溃已经在一系列迄今为止长期存在的信念中肆虐

首先,它突显了中国可以永远保持两位数增长率的假设

股票市场只是投资者对其上市公司未来盈利能力的估计总和

上海综合指数的崩盘表明股东不再对中国企业的前景充满信心 - 并且有理由:数据显示中国的制造业,投资和商品需求都在下滑

更重要的是,过去几周已经打破了对北京政治局的信任,成为具有无比可靠触觉的技术官僚

无论经济学家对中国肮脏技术,投资沉重的经济模式的可持续性存在什么疑虑,他们通常都会认为北京的“超级精英”有适合各种场合的教科书

但那是在8月11日人民币震荡贬值之前,随后是中国人民银行召开的一场紧张不安的新闻发布会 - 之后花了数千亿人民币购买人民币以保持强势,有效地扭转了人民币贬值的局面

所有这一切都与国家政府为支撑股票市场而进行的顽固尝试以及本周在国家电视台上从一名记者谈论股票市场的奇怪和应受谴责的“忏悔” - 以及州政府不确定如何处理金融恐慌并抨击任何方便的目标

必须提出一些警告

上海的股票市场规模太小,无法准确地映射到国家经济,其中大部分仍然是国有

在过去四十年中,中国领导人监督了近代最为非凡的经济扩张

即使中国经济繁荣的超人阶段即将结束,它几乎肯定会继续推高英国和其他国家令人羡慕的增长率

如果只有英国在未来投入更多,而不是今天消费

最重要的是,这不是共产主义和资本主义价值观之间的一些神话冲突:独裁的中国王国仍然是资本主义的iPhone工厂

但即将结束的是一个严重扭曲的体系,在这个体系中,西方消费者通过从中国生产商那里借钱来弥补令人失望的工资,中国生产商反过来又购买了西方债券,银行和土地

对西方或中国来说,这不是坏事

八年前,一位智者将中国经济描述为“不稳定,不平衡,不协调和不可持续”

那位专家是当时的国家总理温家宝